近年來，全球經濟增速有所放緩。同時，世界范圍通脹、地緣沖 突等問題改善有限，致大宗品經營風險加大。此外，OPEC+減產政策等因素導致原油價格高位運行，作為石油化工和煤化工下游產品一員的聚丙烯產業受諸多利空影響，2023年市場行情阻力重 重。2024年聚丙烯價格是否能夠重新抖擻精神，去年年中的三年低點是否會再現，本篇分析帶您前瞻2024年聚丙烯的走行。

投產的高峰 負荷的低谷

我國當下仍處于聚丙烯行業快速擴張區間，據統計，2023年全年聚丙烯新投產裝置總計約達500萬噸/年以上，產能增速超過到20%，繼前年之后，再次迎來投產高峰期。而2024年，預計擴能規模在880萬噸/年以上。屆時我國聚丙烯年產能或將達到4857萬噸/年，產能增速將連續創新高。

隨著投產裝置的不斷增加，國內產量提升明顯。較2022年國內總產量2970萬噸左右相比，2023年全國聚丙烯產量增長8.38%達到約3219萬噸。供方力量持續疊加，對現貨價格行情形成長期拖拽，供應端利好難尋。

另一方面，聚丙烯國內產能增速20%之高位下，8.38%的年產量增長似乎與之不甚匹配。造成這種現象的原因是：聚丙烯行業高速擴張周期下，局部資源過剩迫使行業內部調整。輪換降低裝置生產負荷，從而擠出邊際產能，分攤供應壓力成為了2023年的行業共識。實際上，早在2022年煉化企業就存在輪流減產操作的增加，2023年企業降負已成為行業規避經營風險的重要手 段而大行其道，使得去年聚丙烯企業開工率再創新低。

終端剛需偏弱 出口增長緩慢

聚丙烯需求增速不但難以匹配超高供應增速，同時在當下全球經濟增速放緩的宏觀背景下，下游企業擴張意愿降低，獲得投資機會減少。加之終端產品消費不振，聚丙烯下游企業受到對前景的擔憂，也紛紛加入了低負荷運行隊伍。

去年國家積極出臺了一系列政策促進消費。其中, 雖然家電補貼、新能源汽車減免購置稅等政策直接利好于聚丙烯消費，但聚丙烯主力下游企業普遍經營操作穩重，對市場信心不強。塑編、注塑以及BOPP膜等聚丙烯主力下游2023年月均開工率分別為41.65%、57%和61.80%。工廠訂單增量有限，實質上對聚丙烯需求端形成拖累。

隨著國內投產裝置的繼續增加，聚丙烯行業多元化的布局逐漸深刻、產業一體化進程逐漸提高，我國聚丙烯行業在國際上的話語權加強。疊加國內聚丙烯價格洼地優勢，在國內消費需求逐漸滿足的當下，無疑給聚丙烯擴大出口打下了良好基礎。但海外接盤能力不足，同時由于匯率、關稅、海運費等因素干擾，2023年聚丙烯出口增長緩慢，全年出口量僅有137萬噸左右。年內出口窗口期普遍表現短暫而零散，難以實現大幅放量。預計2024年我國聚丙烯出口市場或將延續去年格局。

行情回顧與預測

據本站商品行情分析系統顯示，2023年聚丙烯市場行情跌后修復。就主力牌號拉絲料價格來講，截止去年12月31日，國內生產商、貿易商T30S(拉絲)主流報盤價格在7650元/噸，與年初均價水平相比，跌幅2.65%。

上半年雖然經濟復蘇力量預期較強，但聚丙烯價格受能源下跌等弱現實影響而落位低點。利空至年中方消化出盡。后由于傳統需求旺季和能源版塊回暖的影響，三季度行情大幅反彈。但由于供需面支撐長期疲軟影響，四季度聚丙烯盤面上行阻力較大，總體表現為震蕩緩落。

綜合來看，近年來國際多方面力量不時的擾動能源市場與海運通暢，加之全球去通脹步伐緩慢，宏觀經濟環境復蘇尚需時日，諸多因素致聚丙烯市場利好難尋。同時國內聚丙烯行情最大阻力來自于供需的錯配，在地企業之間的競爭愈發激烈，預計2024年聚丙烯價格行情或將難漲易跌。

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