年內(nèi)線螺價格行情回顧

　　據(jù)本站數(shù)據(jù)顯示，2023年，線螺價格整體呈N字型走勢，年初螺紋鋼價格4051.11元/噸，年末下跌為3944.44元/噸，跌幅為2.63%。年初線材價格4328元/噸，年末下跌為4144元/噸，跌幅為4.25%。螺紋鋼產(chǎn)量從2019年見頂后，持續(xù)下滑，23年螺紋鋼產(chǎn)量同比下降6%，比19年峰值下降23%。這一定程度上反應(yīng)了國內(nèi)地產(chǎn)行業(yè)耗鋼需求的下滑幅度。

　　2023年鋼價有三波趨勢性行情：

　　第一波是1-3月份的上漲行情。宏觀上主要交易疫情放松后的經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期，22年受疫 情影響，產(chǎn)業(yè)上下游主動去庫，產(chǎn)業(yè)端庫存較低，在經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期下，推升黑色金屬價格。

　　第二波是3月中旬-5月的下跌行情，鋼價大幅下跌，跌破去年低點。旺季現(xiàn)貨需求未能繼續(xù)向好，4月開始需求環(huán)比回落，但產(chǎn)量已回到去年同期水平，去庫緩慢，且政策未進一步寬松，市場情緒轉(zhuǎn)差，價格開始回落，并伴隨產(chǎn)量下降。

　　第三波行情是6月-至今的震蕩上漲行情。6月隨著價格跌至疫情以來低位，且國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)較差，進而再度引發(fā)對政策寬松的預(yù)期，螺紋止跌反彈，進入11月在成本及政策刺激的多重帶動下。

　　供應(yīng)方面：22年螺紋鋼產(chǎn)能4.48億噸，23年淘汰產(chǎn)能大于新增產(chǎn)能，凈新增產(chǎn)能為負(fù)數(shù)，23年可能是螺紋鋼產(chǎn)能拐點。而螺紋鋼產(chǎn)量從2020年見頂后，持續(xù)下滑。螺紋鋼和線材產(chǎn)量同比21年下降了8.4%。螺紋鋼產(chǎn)能利用率只有60-70%，而螺紋鋼需求彈性主要在地產(chǎn)行業(yè)，預(yù)計隨著地產(chǎn)周期下滑，螺紋鋼將進入去產(chǎn)能周期。

　　展望2024年，粗鋼的產(chǎn)量存在韌性，在短流程產(chǎn)量維持低位，長流程產(chǎn)量主動減產(chǎn)的意愿不強。考慮歷史上粗鋼產(chǎn)量4%的平均增幅，如果給正利潤，供應(yīng)端是具備向上彈性，產(chǎn)量的彈性大于需求的彈性。

　　庫存方面：

　　需求方面：

　　1、2023年鋼材主動出口消化產(chǎn)量壓力 24年出口和內(nèi)需此消彼長

　　23年前11月鋼材出口8265萬噸，同比增長35.6%，增量2072萬噸。預(yù)計全年出口9065萬噸，同比增2333萬噸，增幅占產(chǎn)量2%。一般內(nèi)需不好的周期，鋼材出口相應(yīng)會增加，例如2014-2015年。今年也是內(nèi)需偏弱的一年。

　　展望2024年，鋼材內(nèi)需難言明顯好轉(zhuǎn)，鋼廠利潤也可能維持低位，低利潤對于出口的支撐也會延續(xù)，不過三季度開始，海外鋼材產(chǎn)量低位回升，對中國鋼材出口將有所限制，預(yù)計2024年鋼材出口低于2023年。

　　2、地產(chǎn)行業(yè)預(yù)期依然偏弱

　　2023年地產(chǎn)行業(yè)復(fù)蘇不及預(yù)期，前10月地產(chǎn)銷售同比下降7.8%，新開工面積同比下降23%，施工面積同比下降7.3%。2023年購房政策持續(xù)寬松，降低首付和房貸利率，放寬限購政策等一些列政策并未導(dǎo)致地產(chǎn)銷售持續(xù)改善。作為用鋼占比較大的行業(yè)，2021年-2023年地產(chǎn)下行周期對鋼材需求拖累明顯，如果用螺線產(chǎn)量的變化粗算地產(chǎn)用鋼下滑幅度，螺紋鋼和線材產(chǎn)量同比21年下降了8.4%，也意味著后期地產(chǎn)行業(yè)向上修復(fù)，對鋼材需求的彈性會比較大。

　　按照房 價-銷售-拿地-開工、施工這一路徑看，房地產(chǎn)仍未有企穩(wěn)跡象，2024 年市場可能會繼續(xù)走弱，因基數(shù)原因降幅也會繼續(xù)收窄。而在房 價重新止跌上漲前，房地產(chǎn)市場可能需要外力來延緩下降趨勢。保障性住房建設(shè)、城中村改造、“平急兩用”公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)“三大工程”是延緩2024年房地產(chǎn)下行速度的關(guān)鍵。

　　總體而言，2023年年產(chǎn)業(yè)端是弱需求和高成本拉鋸的一年。目前政策方面已經(jīng)放松地產(chǎn)相關(guān)管控，然而地產(chǎn)需求的啟動更多的依賴于居民的儲蓄能力以及長期收入預(yù)期，在當(dāng)前的情況下，2024年地產(chǎn)需求好轉(zhuǎn)的可能性非常低。預(yù)計線螺價格仍將維持寬幅震蕩格局。

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