2023年華東地區1#鉛錠市場，年初均價在15745元/噸，年末均價15695元/噸，年跌0.32%。年內最低位出現在6月2日14950元/噸，年內最高位出現在9月20日16915元/噸，最大振幅13.14%。整體走勢分為兩個階段：上半年震蕩偏弱運行，下半年先漲后跌。

2020-2022年鉛價格走勢圖可以看出，近三年鉛錠價格走勢基本波動不大，整體均保持寬幅震蕩走勢為主，淡旺季區分也并不是那么明顯，基本都是跟隨大盤波動。造成這種行情的主因是鉛是一種可回收的金屬，而我國再生鉛在近兩年發展十分迅速，年產量從2018年的220萬噸增長至2021年的366萬噸，因此國內鉛錠整體供應較充足，價格波動區間有限。

商品價格K柱圖，運用價格走勢K線的理念，以柱狀圖形式，反映每周或者每月的價格漲跌變化，投資者可以根據K柱圖的變化，來進行買賣投資。紅色表示：上漲；綠色表示：下跌；K柱高度表示：漲跌幅度。2023全年共6個月下跌，6個月上漲，其中跌幅最大在1月，跌3.84%；漲幅最大在7月，漲3.78%。整體來看，全年月度波動幅度均在4%以內，市場波動較小，整體保持寬幅震蕩走勢。

回顧2023

2023年上半年鉛價保持偏弱震蕩走勢，上半年鉛供應持續增加，但同時期下游需求并未放開，供應寬松影響下，鉛錠偏弱運行。1月金屬市場普遍承壓，滬鉛在1月內連續11天下跌，國內庫存上升明顯，鉛價承壓下行。2-6月市場偏弱震蕩，運行區間在14950-15300元/噸。

下半年鉛價連續3個月上行，累計上漲7.55%，并在9月20日漲至近4年高位16915元/噸。下半年原生鉛供應偏緊，而再生鉛方面因為原料廢電瓶供不應求且價格漲至5年內高位，再生鉛成本不斷上升帶動鉛錠市場上行。進入傳統旺季后，出口方面的增長再次提振鉛錠市場情緒。后期隨著再生鉛產能持續釋放以及傳統旺季結束，鉛價寬幅下跌。

展望2024：

供應：鉛供應保持增量

中國在2003年超越美國成為全球最大的精鉛生產國，并一直保持在首位。國內鉛錠生產主要分為原生鉛及再生鉛，就目前的統計數據來看，2023年原生鉛以及再生鉛的產量均為上漲態勢，而在2024年原生鉛及再生鉛均有新增的產能投產，因此我們預計在2024年國內鉛錠的供應仍將保持寬松格局。

需求：剛需仍存

鉛下游應用主要有鉛酸蓄電池，氧化鉛，鉛合金、鉛鹽和電纜等，其中鉛酸蓄電池是鉛消費的最主要的領域，占80%以上。中國是鉛酸蓄電池的生產大國、消費大國和出口大國，因此關注鉛蓄電池的產量等數據就可以很好了解鉛的下游需求。2015-2021年中國鉛酸蓄電池的產量逐年上升，2018年跌至最低，此后連續上漲，且增速較快。2022年產量略有下滑，2023年繼續上升。從蓄電池產量數據來看下游市場對國內鉛錠市場仍有較好的需求支撐。

2023年蓄電池行業整體開工率偏低，但因年內投產的新裝置較多，因此蓄電池整體產量依舊是上升態勢。而出口方面自2020年后我國蓄電池出口量連年增長，統計數據顯示2023年1-11月出口量累計2.22億只，同比上升13.14%。分項數據來看啟動電池出口占比呈上升趨勢，歐美及印度地區汽車銷售情況好轉繼續利好未來的蓄電池出口。內需方面仍然以兩輪電動車為主，這部分需求表現偏穩定。綜合來看鉛錠市場終端需求表現尚可，剛需支撐仍存。

后市展望：單純從供需面來看鉛錠市場沒有明顯的利好和利空出現，整體表現偏穩。但23年末隨著廢電瓶價格不斷攀高，帶動原生鉛市場上漲，目前廢電瓶價格依舊處在高位，鉛錠市場成本支撐依舊較強。鉛屬于淡旺季表現比較明顯的商品，一般每年的6-10月屬于季節性旺季，需求提升講帶動鉛價有一波上升行情。綜合來看2024年鉛價整體保持區間震蕩走勢為主，旺季價格將有部分上行空間。

相關數據：

2023年11月，我國汽車產銷分別完成309.3萬輛和297萬輛，同比分別增長29.4%和27.4%。其中，新能源汽車產銷分別完成107.4萬輛和102.6萬輛，同比分別增長39.2%和30%。

國家統計局12月18日發布數據顯示：2023年11月全國鉛產量65.3萬噸,同比下降3%。

國際鉛鋅研究小組(ILZSG) 12月21日數據顯示：2023年10月全球鉛市場供應缺口縮窄至13800噸，9月缺口為16100噸；2023年1-10月，全球鉛市場供應過剩40000噸，2023年1-10月，全球鉛市場供應短缺213000噸。

海關總署數據顯示：中國2023年11月精煉鉛(含未鍛軋的精煉鉛)進口量為20.75噸，環比下跌64.6%，同比下跌51.5%。

世界金屬統計局(WBMS) 公布的最新報告顯示：2023年1-10月，全球精煉鉛產量為1225.57萬噸，消費量為1228.26萬噸，供應短缺2.69萬噸。 2023年1-10月，全球鉛礦產量為416.82萬噸。2023年10月，全球精煉鉛產量為124.28萬噸，消費量為125.61萬噸，供應短缺1.33萬噸。2023年10月，全球鉛礦產量為43.47萬噸。

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