文/Leon

編輯/cc孫聰穎

作為全球AI領(lǐng)域的黑馬，DeepSeek成功攪亂了中國AI大模型市場(chǎng)的格局。科技大廠們選擇合作，接入其模型瘋搶用戶；而AI獨(dú)角獸們則陷入兩難境地，上演了“Do Or Die”的抉擇。

其中，有著“大模型六小虎”之稱的六家AI獨(dú)角獸公司（智譜AI、百川智能、月之暗面、MiniMax、階躍星辰及零一萬物），紛紛開始轉(zhuǎn)型：

2025年伊始，李開復(fù)的零一萬物宣布轉(zhuǎn)型，不再追逐超大模型，而是聚焦AI商業(yè)化應(yīng)用；緊接著，消息稱百川智能放棄B端金融市場(chǎng)，聚焦AI醫(yī)療；月之暗面開始削減Kimi的投流預(yù)算，重新規(guī)劃大模型發(fā)展方向；MiniMax的B端業(yè)務(wù)頻繁調(diào)整，逐步將重心移向C端。

在此情況下，智譜AI（以下簡稱智譜）成為今年首個(gè)拿到新一輪風(fēng)投的AI獨(dú)角獸公司，因此備受關(guān)注。2025年3月，智譜開啟D輪融資，投資方包括杭州城投、上城資本等，金額超10億元。

但市場(chǎng)瞬息萬變，唯一不變的就是變化。就在智譜剛剛獲得新一輪投資時(shí)，中國AI市場(chǎng)又出現(xiàn)了新的血液：一個(gè)名為Monica的杭州團(tuán)隊(duì)，做出了號(hào)稱“全球首個(gè)通用Agent”的 Manus。暫不討論其是創(chuàng)新還是營銷，Manus迅速引爆輿論登上熱搜，成功出圈。與此同時(shí)，騰訊元寶取代DeepSeek登頂AppStore中國區(qū)免費(fèi)下載榜榜首，則充分說明大廠資源之雄厚，投流不計(jì)成本。

在越來越嚴(yán)苛的市場(chǎng)環(huán)境下，智譜能否找到新的風(fēng)口，講好中國AI故事？

AI企業(yè)講究“基因”，而智譜顯然是其中最優(yōu)秀的尖子生。智譜脫胎于清華大學(xué)知識(shí)工程研究室，創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)成員均是清華學(xué)霸，天使輪投資者之一也是清華大學(xué)資管。

智譜首席科學(xué)家、創(chuàng)始人唐杰，曾任清華大學(xué)計(jì)算機(jī)系教授、系副主任等職務(wù)，深耕數(shù)據(jù)挖掘和機(jī)器學(xué)習(xí)領(lǐng)域，發(fā)表了200余篇論文，帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)成功打造出中國首個(gè)且世界規(guī)模之最的1.75萬億參數(shù)大規(guī)模預(yù)訓(xùn)練模型WuDao 2.0。

作為初始核心團(tuán)隊(duì)的一員，張鵬更為人熟知，目前擔(dān)任智譜CEO職務(wù)。基本上，產(chǎn)品發(fā)布會(huì)、參與活動(dòng)及訪談，都能看到張鵬的身影。張鵬同樣是清華大學(xué)計(jì)算機(jī)博士，參與了智譜的主要產(chǎn)品包括GLM系列大模型、AMiner、XLORE等項(xiàng)目的研發(fā)工作。

2019年6月，智譜正式成立，主公司是北京智譜華章科技有限公司。張鵬、劉德兵和王紹蘭作為合伙人創(chuàng)立寧波慧惠企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙），以10.8995%股份比例作為大股東控股智譜；唐杰則是智譜的最大自然人股東，企查查顯示其持股比例7.5077%。

值得一提的是，智譜的股東陣容十分豪華，除了中關(guān)村科學(xué)城、大興投資、深圳達(dá)晨地方性國企，還包括螞蟻集團(tuán)、順為資本、騰訊投資等互聯(lián)網(wǎng)資本，以及老牌VC/PE機(jī)構(gòu)紅杉中國、高瓴創(chuàng)投等。

據(jù)公開資料統(tǒng)計(jì)，截至2025年3月3日，智譜已經(jīng)進(jìn)行了至少7輪融資，募集資金超150億元，在C+輪時(shí)估值達(dá)到了200億元。最新D輪投資者中，杭州城投、上城資本兩大杭州政府投資平臺(tái)的加入備受關(guān)注，畢竟杭州是DeepSeek（深度求索）的大本營。

清華學(xué)霸團(tuán)隊(duì)、國企背書，智譜無疑是AI獨(dú)角獸中最具光環(huán)的一個(gè)。但現(xiàn)實(shí)是，它并未像DeepSeek一樣出圈。復(fù)盤其中的原因，除了營銷因素之外，技術(shù)路線的不同也是關(guān)鍵。

回顧一下智譜大模型的發(fā)展歷程，會(huì)發(fā)現(xiàn)在走傳統(tǒng)路線（卷參數(shù)）的同時(shí)，還伴有部分局部創(chuàng)新，如多模態(tài)、多工具調(diào)用、算力優(yōu)化等。張鵬曾在多個(gè)公開場(chǎng)合表示，智譜更傾向于大模型，而不是垂直領(lǐng)域的小模型。

2021年9月，智譜團(tuán)隊(duì)設(shè)計(jì)了GLM算法，并推出100億參數(shù)的開源大模型GLM-10B。GLM算法的優(yōu)勢(shì)是改進(jìn)了空白填充預(yù)訓(xùn)練，在自然語言理解任務(wù)上超越了谷歌制定的BERT 和 T5算法。

隨后，智譜對(duì)大模型產(chǎn)品進(jìn)行逐步升級(jí)和細(xì)分化，包括千億參數(shù)的GLM-130B、ChatGLM對(duì)話模型以及多模態(tài)模型產(chǎn)品矩陣。2023年8月，智譜清言AI助手上線，代表著智譜正式進(jìn)入C端市場(chǎng)。

2023年3月，智譜發(fā)布千億參數(shù)對(duì)話模型ChatGLM即開源版本ChatGLM-6B，該模型的提升除了參數(shù)部分，還加入了跨平臺(tái)硬件支持，除了英偉達(dá)顯卡，還包括華為昇騰、海光、神威等國產(chǎn)卡，緩解算力緊張的情況。

進(jìn)入2024年，智譜最強(qiáng)大模型GLM-4發(fā)布，張鵬親自站臺(tái)，詳解了該模型的技術(shù)突破。性能方面，GLM-4在基準(zhǔn)性能測(cè)試中比肩GPT-4，并將重點(diǎn)放在多模態(tài)“All Tools”概念，即模型自動(dòng)選擇工具，可實(shí)現(xiàn)文圖生產(chǎn)、代碼解釋器、網(wǎng)頁瀏覽等。同年6月，智譜又發(fā)布了GLM-4系列的開源模型，包括多種版本。

GLM-4的問世，進(jìn)一步提升了智譜在資本市場(chǎng)的價(jià)值，高瓴、紅杉、騰訊、順為均是此時(shí)入場(chǎng)。從這個(gè)角度來說，GLM-4是極為成功的。

技術(shù)方面，走閉源+開源雙路線，從單純卷參數(shù)到提升多模態(tài)能力、工具化來降低使用門檻，智譜在大模型領(lǐng)域也是走出了一條屬于自己的路。

那么，GLM-4為什么沒有DeepSeek火呢？近日，由中科院、北大等多家機(jī)構(gòu)發(fā)布的一篇論文，可能說明了一些問題。該論文從兩個(gè)關(guān)鍵要素去評(píng)估和量化蒸餾模型的影響，發(fā)現(xiàn)包括智譜在內(nèi)的許多大模型存在過度蒸餾的情況。

論文中選取了Claude 3.5-Sonnet、豆包Pro-32K、Gemini-Flash-2.0、GLM-4-Plus、Qwen-Max-0919、Deepseek-V3等模型進(jìn)行測(cè)試，其中僅有Claude和豆包的寬松分?jǐn)?shù)和嚴(yán)格分?jǐn)?shù)最低，代表著其受蒸餾影響最??；而GLM-4-Plus、QwenMax和Deepseek-V3是疑似響應(yīng)數(shù)量最多的三個(gè)大語言模型，說明它們的蒸餾程度較高。

所謂“蒸餾”，是指一種將知識(shí)從通用大型語言模型（LLMs）轉(zhuǎn)移到較小模型的技術(shù)，目的是創(chuàng)建效率更高且性能卓越的模型。蒸餾技術(shù)在大模型訓(xùn)練領(lǐng)域被廣泛應(yīng)用，通常選擇開源模型，所以并不能簡單理解成“剽竊”。然而該論文指出，過度蒸餾可能會(huì)導(dǎo)致模型同質(zhì)化，并削弱其處理復(fù)雜或新任務(wù)的穩(wěn)定性。該論文發(fā)表在Github上，感興趣的讀者可以自行閱讀。

當(dāng)然，蒸餾度并不能完全代表一個(gè)大模型是否好用，只是其中的一個(gè)參考因素。但對(duì)于智譜這樣深耕大模型數(shù)年的企業(yè)來說，如何在DeepSeek R1的壓力下拿下更多市場(chǎng)，是迫在眉睫的挑戰(zhàn)。

對(duì)于所有AI公司來說，商業(yè)化都是懸在頭上的達(dá)摩克利斯之劍。相對(duì)來說，智譜在早期便敲定了C端、B端的商業(yè)化方向，并獲得了一定的市場(chǎng)份額和收入，同時(shí)保持增長。但面對(duì)嚴(yán)苛的市場(chǎng)環(huán)境，前景仍不算明朗。

智譜COO張帆曾對(duì)媒體表示，智譜清言預(yù)計(jì)2024年收入超過千萬元，智譜MaaS開放平臺(tái)bigmodel.cn API年收入同比增長超過30倍。“一個(gè)企服企業(yè)如果要做到幾個(gè)億的ARR（年度經(jīng)常性收入），通常需要將近10年的時(shí)間，去年我們花幾個(gè)月的時(shí)間就走完了。”張帆表示。

結(jié)合C端、B端市場(chǎng)的數(shù)據(jù)來拆解一下智譜的收入構(gòu)成，其2024年整體收入保守估計(jì)超過1.4億元。

據(jù)AI監(jiān)測(cè)平臺(tái)“AI產(chǎn)品榜”數(shù)據(jù)顯示，2025年2月AI應(yīng)用MAU（月活數(shù)）全球TOP3分別為ChatGPT、豆包和Nova，DeepSeek緊隨其后，月活數(shù)約為6181萬。智譜清言排名第41位，約為792萬，其收入主要來自高級(jí)會(huì)員訂閱。

今年2月，智譜官宣與三星合作，Galaxy S25國行版集成Agentic GLM大模型，智譜清言及清言智能體平臺(tái)也同步登陸。不過，三星手機(jī)在國內(nèi)市場(chǎng)份額較小，預(yù)計(jì)年內(nèi)對(duì)月活用戶數(shù)量的貢獻(xiàn)不大。

B端市場(chǎng)的競(jìng)爭則更加激烈。在這個(gè)領(lǐng)域，不僅有“六小虎”等初創(chuàng)公司，百度、阿里、騰訊、字節(jié)等巨頭同樣在爭奪該市場(chǎng)。

據(jù)IDC調(diào)研報(bào)告稱，中國AI大模型B端目前可以分為解決方案和模型及服務(wù)（Maas）兩大市場(chǎng)，區(qū)別在于前者提供模型框架、大模型、模型訓(xùn)練和調(diào)優(yōu)等服務(wù)，支持企業(yè)構(gòu)建和訓(xùn)練自己的大模型；后者是提供以云服務(wù)模式交付的全流程AI大模型生命周期工具鏈以及AI大模型服務(wù)，通過API訪問、模型中樞或會(huì)話接口來提供服務(wù)，不包含單獨(dú)銷售的云基礎(chǔ)資源層（IaaS）和算力的收入。智譜方面，兩大領(lǐng)域均有涉足。

數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年，在兩大市場(chǎng)中百度均占主導(dǎo)位置，這與其提前十年布局AI市場(chǎng)有關(guān)。AI大模型解決方案市場(chǎng)，智譜以約8.8%市場(chǎng)份額拿下第四名；MaaS市場(chǎng)則是大廠的天下，僅有商湯科技擠進(jìn)前五（“AI四小龍”之首，已于2021年末登陸港股），其他AI獨(dú)角獸市場(chǎng)份額相對(duì)較小。

另據(jù)《中國大模型中標(biāo)項(xiàng)目監(jiān)測(cè)報(bào)告(2024)》（來源：智能超參數(shù)）顯示，2024年中國通用大模型廠商中標(biāo)前六名分別為：科大訊飛、百度、智譜、火山引擎（字節(jié)）、阿里云和騰訊云。其中，智譜中標(biāo)的數(shù)量為32個(gè)，披露金額約為1.29175億元。

據(jù)報(bào)道稱，智譜在B端市場(chǎng)的拓展是非常積極的，也是AI初創(chuàng)企業(yè)中最早有收入的公司之一，陳雪松是關(guān)鍵人物之一。這位智譜重金挖來的阿里云原副總裁，曾擔(dān)任AI公司曠世的高級(jí)副總裁、城市業(yè)務(wù)事業(yè)部總經(jīng)理，主要負(fù)責(zé)AI安防業(yè)務(wù)。由于其職業(yè)生涯包括國企，現(xiàn)在負(fù)責(zé)數(shù)字政府方面的相關(guān)業(yè)務(wù)，可謂如魚得水。

另外，智譜在2023年便推出了與華為合作的“智譜-昇騰 AI一體機(jī)”系列產(chǎn)品，對(duì)于更注重?cái)?shù)據(jù)安全的國企來說，昇騰芯片顯然是比英偉達(dá)更好的選擇。不過，智譜方面未透露相關(guān)產(chǎn)品的具體銷售額。

綜合以上，智譜在2025年面對(duì)的挑戰(zhàn)是來自多方面的。一是大廠，譬如阿里，近期不僅拿下了與蘋果合作的大單，還計(jì)劃在未來三年內(nèi)投資至少3800億元用于建設(shè)云計(jì)算和AI基礎(chǔ)設(shè)施，無疑也是瞄準(zhǔn)了增長迅猛的MaaS市場(chǎng)。

其次，是DeepSeek為代表的AI新貴。目前，DeepSeek已經(jīng)涉足政企云端接入、本地部署等業(yè)務(wù)，第三方硬件企業(yè)還在大力推廣一體機(jī)產(chǎn)品，均與智譜業(yè)務(wù)重疊。據(jù)悉，在相關(guān)招標(biāo)文檔中明確提出：“支持市面上主流的信創(chuàng)操作系統(tǒng)和中間件，能和DeepSeek對(duì)接，提升智能化水平。”

在眾多的采訪中，張鵬提到了兩個(gè)重點(diǎn)，分別從技術(shù)和市場(chǎng)角度明確了智譜的未來發(fā)展方向。當(dāng)然，這是在DeepSeek出現(xiàn)之前。

技術(shù)方面，張鵬表示“不做中國的ChatGPT”，這個(gè)觀點(diǎn)無疑是具有前瞻性的。張鵬認(rèn)為，GPT的預(yù)訓(xùn)練模式是一項(xiàng)革命性技術(shù)，但也并非萬能，不一定是AGI的終結(jié)方案。“從最早開始我們就定了做通用大模型，我們認(rèn)為只有一定規(guī)模的大模型，才能夠?qū)崿F(xiàn)類人的認(rèn)知能力的涌現(xiàn)；其次我們希望擁有解決多場(chǎng)景、多任務(wù)甚至跨模態(tài)的技術(shù)。”張鵬說道。

不過，這種認(rèn)知似乎隨著時(shí)間推移而發(fā)生了變化。在去年8月的采訪中，張鵬曾表示：“我對(duì)小模型的思考在于，它可能是在應(yīng)對(duì)一些特定問題、特定場(chǎng)景時(shí)更有性價(jià)比的模型?，F(xiàn)在的問題不是模型天花板足夠高，而是成本高到大家受不了。”

同時(shí)，在被問到對(duì)于智譜在C端和B端市場(chǎng)成果是否滿意時(shí)，張鵬坦言：“取得了一些成績，但要說完全滿意還談不上。”他對(duì)智譜在市場(chǎng)方面的期許，是“找到用戶的所謂共性需求，挖掘痛點(diǎn)，用技術(shù)去解決，再找到最好的性價(jià)比”。

據(jù)接近智譜的人士透露，智譜內(nèi)部從技術(shù)層面上頗為認(rèn)可DeepSeek R1的技術(shù)方向，即深度思考，內(nèi)部已經(jīng)開始訓(xùn)練下一代模型。

從最新融資來看，智譜作為“國家隊(duì)”的含金量并未降低；DeepSeek對(duì)AI算力模式的顛覆，已經(jīng)開始影響投資人對(duì)“六小龍”的未來評(píng)估。有行業(yè)人士表示，如果沒有DeepSeek，智譜目前IPO的估值也許有望達(dá)到四五百億甚至更高。

以上就是清華學(xué)霸創(chuàng)辦的智譜，估值200億，卻被DeepSeek搶的全部內(nèi)容了，希望大家喜歡。